[中银证券]中银晨会聚焦

重点关注 　　【策略研究】 BOCI 一级行业情绪指标*王君 徐亚。 本策略通过整合五个基础底层数据构建行业综合情绪指标，采用“情绪主导、量价确认”的五截面打分体系筛选最优 Top3 行业。 　　【策略研究】策略点评*王君 高天然。 创新药板块当前具备美债收益率下行预期与 BD 出海高景气的双重支撑。 　　【策略研究】策略周报*王君 徐沛东 郭晓希 徐亚 高天然。 金价短期下跌有望提供中长期配置窗口；进入 4 月， A 股或有望迎来破局机会，国内基本面与中长期资金有望为 A 股提供坚实支撑。配置上关注新能源及前期超跌板块的趋势修复。 　　【交通运输】交通运输行业周报*王靖添。 油运方面，中东战争局势持续升级，霍尔木兹海峡船舶通行量依旧处于低位，全球油运市场仍然处于再均衡过程中，油运价格有望持续维持高位运行。集运方面，中远海运集运恢复海湾多国订舱，船舶暂不过霍尔木兹海峡而采用多式联运替代方案。交通新业态方面，曹操出行披露 2025 年收入 202 亿元同比增长 37.7%， Robotaxi 部署超 100 辆且转型节奏全面提速。低空经济方面，北京通过无人驾驶航空器管理新规并将于 2026 年 5 月 1 日实施，明确全域管制空域且室外飞行需申请并强化销售运输存储监管。航空方面，中国国航 2025 年营收稳增但仍亏损。 　　【社会服务】社会服务行业双周报*李小民 纠泰民。 前两交易周（2026.3.16-2026.03.27）社会服务板块下跌 5.46%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 17。清明将至，部分地区再叠加春假的影响之下出行热度升温明显，我们维持行业强于大市评级。